Yerli küçük aralıklı LED ekran çipi üreticileri üretimi genişletmeye devam ediyor

Yerli küçük aralıklı LED ekran çip üreticileri üretimi genişletmeye devam ediyor. Şu anda, çipler için küçük aralıklı LED ekranlara olan talep daha da artıyor. Metrekare başına yüksek çözünürlüklü LED ekranların yüksek yoğunluğu nedeniyle, çiplerin hızlı gelişimi Çin'deki en rekabetçi Sanan çipi ortaya çıktı ve endüstrinin LED çip manşetlerinin odak noktası haline geldi. Sanan Company 2017 yıl ortası raporunu yayınladı Ocak-Haziran döneminde yıllık %46.37 artışla 4.066 milyar yuan gelir elde etti ve ana şirkete atfedilebilir net karı yıllık 1.514 milyar yuan oldu. yıllık %56,76 artış. İkinci çeyrekte, tek çeyrekteki gelir, yıllık %30 ve çeyreğe göre %4 artışla 2.077 milyar yuan oldu; ana şirkete atfedilebilir net kâr 823 milyon yuan oldu. yıllık %62 ve bir önceki çeyreğe göre %19 artış.

1. Yeni üretim kapasitesinin inşası üçüncü çeyrekte kademeli olarak devreye giriyor ve genel küresel üretim kapasitesi artışı sınırlı ve endüstri fiyatı hala dört gözle beklemeye değer. Geçen yılın ikinci yarısından bu yana LED arzı ve talebi arasındaki ilişki gelişmeye devam etti ve hatta bazı ürünlerde belli bir artış görüldü. Şirket, yılın ilk yarısında MOCVD inşaatını artırmaya başladı ve üretim kapasitesi Ağustos ayından itibaren kademeli olarak başlayacak.

Yıl sonuna kadar üretim kapasitesi 450 MOCVD'ye ulaşabilir. Bununla birlikte, küresel bir bakış açısıyla, yurtdışında sadece Osram üretim kapasitesini genişletti, Nichia üretim kapasitesini biraz artırdı ve Cree, Samsung ve Philips, şirketlerle işbirliği yaparak üretim kapasitelerini artırdı. Şu anda yalnızca bazı yerli üreticiler daha büyük üretim artışı bekliyor, ancak bunlar şirketin ürün yapısından oldukça farklı.

Talep tarafında, aydınlatma işi istikrarlı bir şekilde büyüdü ve küçük aralıklı LED ekranlara, araba lambalarına ve bitki aydınlatmasına olan talep hızla arttı.Daha sonraki fiyatların nispeten iyi bir seviyede kalması bekleniyor. Şirketin yeni üretim kapasitesinin piyasaya sürülmesi, gelir ve karın büyümesini daha da destekleyecektir. 2. LED'e olan talep güçlü, fiyat istikrarlı, gelir hızla artıyor ve kar marjı önemli ölçüde arttı.

Yılın ilk yarısında, LED'lere yönelik genel talep güçlüydü, üretim kapasitesi sınırlıydı ve LED'lerin fiyatı nispeten istikrarlıydı ve gelirde %46,37'lik bir artış sağladı. Şirketin ana LED iştiraki Xiamen San'an'ın geliri %98, Tianjin San'an ve Wuhu San'an sırasıyla %34,6 ve %29,65 arttı. Otomobil aydınlatma işi sorunsuz bir şekilde genişledi ve yılın ilk yarısında yaklaşık %50'lik bir artışla 320 milyon ciro elde etti.

Kapasite kullanım oranının görece yüksek seviyede kalması ve ölçek etkisinin daha da güçlenmesi ile yılın ilk yarısında brüt kar marjı geçen yılın aynı dönemine göre 10 puanın üzerinde önemli bir artışla %48,3'e ulaştı. . Net kâr artışı, gelir artışından önemli ölçüde daha hızlıydı ve %56,76'ya ulaştı. Finansman giderlerindeki artış, faaliyet dışı giderlerdeki azalma vb. hariç tutulduğunda, düşülen net olmayan kâr büyüme oranı %103,04'e ulaştı.

3. Optik iletişim, kademeli olarak ilerleme kaydediyor, sürekli olarak bileşik yarı iletkenleri teşvik ediyor ve Mikro LED'ler ve filtreler kullanıyor. Şirket aktif olarak yeni işleri teşvik ediyor. Halihazırda alıcı uçlu çipler üretip sattı ve uygulamasını tüketici elektroniği pazarına genişletti. Şu anda şirket, optik iletişim verici ve alıcı çiplerinin Ar-Ge ve üretimini tamamen devreye aldı. Bileşik yarı iletken işi istikrarlı bir şekilde gelişti ve 47 şirkete numune gönderildi, bunlardan 11'i mikro üretime girdi.Düşük taban nedeniyle, yılın ilk yarısında gelir neredeyse ikiye katlandı.

Buna ek olarak şirket, Micro-LED ve filtreler gibi yeni teknolojileri aktif olarak kullanıyor ve alt müşterilerle Micro-LED çekirdek Toplu Aktarım Optik iletişim iş geliştirme gibi teknolojiler üzerinde araştırma ve geliştirme yürütüyor. Karşılık gelen ürünlerin kademeli olarak olgunlaşması ile şirketin işi için yeni büyüme alanları açılacaktır. Değerleme ve yatırım danışmanlığı.

Sektör konsantrasyonundaki artıştan ve çip fiyatlarındaki toparlanmadan yararlanan şirketin küçük adımlı LED ekran çipi işi gelişmeye devam etti ve performans artışı hızlandı. Şirketin LED, bileşik yarı iletkenler ve optik iletişim alanlarındaki gelişme beklentileri konusunda iyimseriz ve "çekirdekte" bir dizi yüksek büyümeyi memnuniyetle karşılıyoruz. Şirketin EPS'sinin 2017/18/19'da sırasıyla 0,76/1,04/1,37 RMB ve mevcut hisse senedi fiyatına karşılık gelen dinamik PE'nin 25,6/18,8/14,3 kat olmasını bekliyoruz ki bu açıkça hafife alınmaktadır.

26 yuan hedef fiyatı ile "Şiddetle tavsiye edilen-A" yatırım derecesini koruyun. .